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Bibliotheque_Horizon/04_Decisions_methodologiques/Decision_Classification_des_placements_Horizon.md
Type : Proposition de décision méthodologique
Version : 1.0
Statut : Validée — à intégrer dans les référentiels
Date : 2026-08-06
Responsable : Fondateur / Projet Horizon Décision du fondateur : Adoptée le 2026-08-06
Proposition — Classification des types de placement Horizon¶
Décision proposée¶
Horizon adopte cinq types de placement :
Core · Croissance · Cyclique · Exploration · Moonshot
La classification décrit le moteur principal de création de valeur et la nature du risque assumé. Elle aide à poser les bonnes questions ; elle ne constitue ni une note, ni une recommandation, ni une taille de position.
Définitions officielles proposées¶
Core¶
Placement dont l’intérêt repose principalement sur la durabilité, la résilience et une création de valeur répétable.
Signaux attendus : activité éprouvée, finances résilientes, gouvernance crédible, avantage durable ou actif de grande qualité, visibilité raisonnable.
Risque dominant : payer trop cher, surestimer la durabilité ou manquer une détérioration structurelle.
Croissance¶
Placement dont l’intérêt repose principalement sur l’expansion des revenus, capacités, marges, utilisateurs ou actifs économiques.
Signaux attendus : marché porteur, unité économique crédible, financement accessible et capacité d’exécution.
Risque dominant : croissance trop chère, mal financée ou incapable de produire une valeur par action.
Cyclique¶
Placement dont le rendement dépend principalement d’un cycle de prix, de capacité, de stocks, de taux ou de marges.
Signaux attendus : position sur la courbe des coûts, bilan capable de traverser le creux, levier identifiable au cycle et discipline du capital.
Risque dominant : mauvais point d’entrée, cycle plus long que prévu ou confusion entre bénéfices de pointe et bénéfices durables.
Exploration¶
Placement dont l’intérêt repose principalement sur la découverte et le dérisquage progressif d’un actif dont l’économie n’est pas encore démontrée.
Signaux attendus : droits clairs, hypothèse géologique ou technique cohérente, preuves progressives, financement et étapes de dérisquage identifiables.
Risque dominant : échec technique, absence d’échelle ou d’économie, dilution et perte permanente avant la preuve décisive.
Moonshot¶
Placement dont l’intérêt repose sur une optionalité exceptionnellement élevée, accompagnée d’une probabilité de réussite limitée et d’un risque de perte permanente important.
Signaux attendus : scénario transformateur plausible, jalons vérifiables et exposition au risque délibérément limitée.
Risque dominant : narration sans preuve suffisante, résultat binaire ou dilution massive.
Règles de classement¶
- Chaque entreprise reçoit un type principal.
- Une caractéristique secondaire est permise seulement si elle change la lecture :
Cyclique — composante Croissance. - Le stade opérationnel reste un champ distinct : exploration, développement, construction, production, commercialisation, maturité, etc.
- La classification est justifiée en deux à quatre phrases.
- Un déclencheur de reclassification est indiqué.
- Une société d’exploration n’est pas automatiquement un Moonshot.
- Une entreprise de grande taille n’est pas automatiquement Core.
- Le type peut changer lorsque le modèle économique, le stade, le bilan ou le moteur de rendement change.
- La catégorie ne détermine jamais automatiquement une allocation.
Utilisation dans les documents¶
Avant analyse complète¶
Le Jury de présélection peut proposer un type provisoire afin d’orienter les questions de recherche.
Après analyse¶
L’évaluation approfondie confirme ou modifie la catégorie. Le dossier indique :
> Type de placement Horizon : [Type principal]
> Caractéristique secondaire : [Type ou Aucune]
> Stade opérationnel : [Stade]
> Justification : [Deux à quatre phrases]
> Reclassification si : [Fait ou événement]
Lors d’une révision¶
La catégorie est revue si l’entreprise franchit un stade, change d’activité, modifie son financement, atteint ou perd une preuve fondamentale, ou si le moteur de rendement devient différent.
Incidence sur l’évaluation¶
La classification détermine les questions complémentaires de l’évaluation approfondie. Elle ne doit pas modifier secrètement une pondération universelle. Tout module de notation propre à un type sera versionné et testé avant adoption.
Décision enregistrée¶
Décision : Adoptée
Date : 2026-08-06
Responsable : Fondateur / Projet Horizon
Ajustements : Aucun