Source Horizon Research 4a6c5c8bfe65 Dossier_Entreprise_Ondas/Recherche/Plan_Lecteur_01_Analyse_Ondas.md

Type : Plan lecteur — Analyse Horizon
Statut : Auto-révisé
Dossier : Ondas Inc.
Source de vérité : Carnet de recherche
Date : 2026-08-21

Plan lecteur — Analyse Ondas

Intention

Un dossier unique et lisible, qui évite une fausse précision. Le lecteur doit comprendre la plateforme, la transformation financière et les tests à venir avant de rencontrer la thèse provisoire et l’évaluation du rédacteur.

Progression retenue

1. En bref — ce qu’est Ondas aujourd’hui, le verdict du filtre, et ce qui rend le dossier difficile.
2. Le périmètre réel — OAS, Ondas Capital, acquisitions et déconsolidation de Networks.
3. Produits et preuve de demande — C-UAS, ISR, robotique ; séparer revenus, commandes, carnet et prévisions.
4. Croissance et économie — croissance acquise/organique, marges, dépenses, GAAP et mesures ajustées.
5. Capital et allocation — liquidité, acquisitions, actions, warrants et pourquoi la valeur par action importe.
6. Jugement du rédacteur — risques, catalyseurs, thèse provisoire, évaluation, asymétrie, classification et suivi.

Tableaux retenus

Tableau	Utilité
Périmètre et entités	Éviter de confondre Ondas consolidé avec Ondas Networks.
Revenus, marges et résultats	Rendre visible la croissance, les pertes et l’incidence des acquisitions.
Capital et engagements observables	Montrer les instruments sans prétendre produire un plein dilué inexistant.
Conditions de suivi	Faire de la thèse une proposition falsifiable.

Éléments exclus du fil principal

• les détails comptables et contractuels non nécessaires à la compréhension ;
• les listes exhaustives de filiales ;
• toute valorisation chiffrée qui supposerait une qualité de carnet ou une rentabilité non démontrées.

Décision de rédaction : un seul chapitre 01_Analyse_Ondas.md, soutenu par le Carnet et une prévalidation groupée. Les détails indispensables à une révision restent dans le Carnet.